聚财略阶段调整后的蓄力再出发：解码创业板的长期配置逻辑

　　2026年以来，在AI算力、半导体、新能源等硬科技主线驱动下，创业板指作为A股引领成长的风向标之一，走出了一波强劲行情。6月25日，创业板指盘中触及4380.41点，再度突破2015年的旧高点，刷新基日以来纪录。

　　进入7月，受全球科技板块下跌连锁反应影响，创业板指也随之震荡。但在7月21日，指数单日大涨7.05%，"V"型反弹背后是国有资本增持、监管层对资本市场的呵护、险资加大配置等稳市力量的协同发力。

　　在创业板ETF平安基金经理李严看来，本轮调整更接近上涨后的筹码结构再平衡，而非基本面反转，创业板作为A股创新成长资产定价核心的地位并未动摇。展望科技投资的下半场，创业板ETF仍是捕捉中国新质生产力崛起的重要工具。

　　调整不改“创新资产核心载体”定位

　　随着新质生产力成为推动高质量发展的核心引擎，创业板已经成为中国科技创新企业成长壮大的主阵地和关键融资平台。从成立之初聚焦成长型中小企业，到如今汇聚大批战略性新兴产业龙头，创业板的功能定位已实现质的跃升。

　　从成交体量看，创业板已从早期的成长板块，成长为A股成交、定价和资金配置的重要一环，近年来成交占比基本稳定在25%左右。7月调整期间，创业板单日成交额仍维持在5000亿元以上，资金流动性仍有较强支撑。

　　从产业结构看，2026年6月底，创业板指市值占比居前的行业分别为通信30%、电力设备及新能源20%、电子20%、计算机7%、机械5%，合计占比约八成，高端制造、信息技术、新能源等高成长、高景气领域已成为板块的核心底色。

　　这一行业版图，与中国战略性新兴产业的发展进程高度吻合，本身就是中国经济新旧动能转换的一张“产业地图”。

　　从制度基础看，2026年4月10日，证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，增设第四套上市标准，建立IPO预先审阅机制，推出再融资储架发行制度，并在创业板引入做市商、允许基金投顾配置创业板ETF。

　　改革落地三个月来，新增受理首发申请66家，44家上市公司推出再融资方案，9家推出重大资产重组方案，96家推出股权激励计划；深交所已上市创业板相关ETF产品72只，规模超过1400亿元，成为境内外资金配置中国创新资产的重要选择（截至7月11日）。

　　为什么当下仍要看好创业板

　　第一，调整释放了估值风险，打开了配置窗口。急跌之后，主要指数估值已回落至年内低位，杠杆风险有序释放。市场急跌阶段大概率已经过去，当前或是布局优质创新资产的较好时点。

　　第二，基本面支撑坚实，新质生产力成色十足。2026年上半年，国内GDP同比增长4.7%，经济增量达3.6万亿元，为近五年同期最高。创业板上市公司中，新一代信息技术、新能源汽车、新材料、高端装备等战略性新兴产业公司业绩表现亮眼，兑现能力持续增强。

　　截至7月24日，123家创业板公司公布了上半年业绩预告，预增和预盈公司达102家，预喜比例达八成，预计业绩翻倍的公司达三成，反映出板块整体盈利动能强劲，成长逻辑获得扎实的业绩支撑。

　　第三，资本持续向创新成长领域集聚的趋势未变。创业板累计IPO融资超1万亿元、股权融资合计超1.7万亿元，改革后"一次注册、多次发行"的储架发行制度更好匹配科技企业资金需求，创业板作为连接“科技—产业—金融”的关键枢纽，其战略地位愈发突出。

　　在李严看来，从2009年设立至今，创业板走过的不仅是一条市场成长曲线，更是一条中国经济结构升级、创新能力提升的映射曲线。7月的调整，是这条上升曲线中的一个向下波段，而非趋势的反转。短期波动源于情绪扰动和外部冲击，但支撑创业板长期向上的基本面、政策面与资金面逻辑依然牢固。

　　创业板ETF平安（159964）紧密跟踪创业板指数，全面汇聚AI、科技、新能源等新质生产力资产，高成长高弹性特征显著，可为投资者提供高效、透明、低成本参与中国创新经济红利的重要工具。

　　对于着眼长期的投资者而言，当下或许正是适时布局的窗口——当市场情绪低迷之际，反而是以合理价格获取优质资产的良机。

　　数据来源：Wind；截至时间以文中说明为准。

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